2019年下半期債券セールス&トレーディング採用動向を振り返って

熊沢 義喜 December 2, 2019目安: 1分

国内及び国外における低金利政策の継続もあり、引続き債券部門を取巻く環境は難しい状況が続いています。上半期の採用動向と比較して、2019年後半はスローダウンが見られました。

主流はリプレースメント採用です。各社が直接声をかけるケースが多く、なかなか求人がマーケットに出にくい状況が続いています。 
 
ポジション別採用トレンド
債券分野フロントオフィスの主流分野は大きく分けてセールス、トレーディング、ストラクチュアリング、そしてリサーチ部門に分類できます。それぞれの分野における採用トレンドに関して見ていきましょう。
 

【セールス部門】

  • 外債の需要が高く、円債の需要が低いトレンドが続いている
  • 外債の中でも需要が高いのは、中央金法向けの外債フローセールス
  • 主に若手採用が中心
  • 円債での需要は低迷
  • クレジットセールスのニーズも、一部有り

 円債セールス:

  • 日本国債 (JGB) が中心。他にも地方債や社債などキャッシュ商品に加えて、円スワップを中心としたデリバティブ商品の営業
  • 担当クライアントは中央金法と総称される国内大手金融法人
  • メガバンク及び各銀行、信託銀行、生保、損保及びアセットマネジメントなど各社を担当
  • 限定的

 ヘッジファンドセールス:

  • 円債セールスチームの中で、主に国外顧客をカバーするチームであり、海外拠点のヘッジファンドや各国の中央銀行各社などを担当
  • 限定的

 地方セールス:

  • 円債チームチームの中で、主に地方銀行、信金、信組などをカバーするチームであり、顧客の要望により円債に加えて外債、仕組み債商品などの営業も担当
  • 限定的

 外債セールス:

  • 米国債、ユーロ国債(英国、ドイツ等)が中心。他にも地方債や社債などキャッシュ商品に加えて、スワップを中心としたデリバティブ商品の営業
  • 担当クライアントは中央金法と総称される国内大手金融法人
  • メガバンク及び各銀行、信託銀行、生保、損保及びアセットマネジメントなど各社が中心だが、地方金融機関もカバー
  • 外資系投資銀行を中心にジュニア採用ニーズ有り

 クレジットセールス:

  • クレジットリンク商品、シングルクレジット、CLOなどクレジットデリバティブ商品が中心。他にも証券化商品、仕組債に加えて、メザニンローンなどローン商品も含めた商品の営業
  • 担当クライアントは中央金法と総称される国内大手金融法人
  • メガバンク及び各銀行、信託銀行、生保、損保及びアセットマネジメントなど各社が中心だが、地方金融機関もカバー
  • 限定的

 サードパーティディストリビューションセールス:

  • 主に個人向けに開発したストラクチャード商品を、販売チャンネルである日系銀行や日系証券等に対する営業
  • 一部外資系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的

 債券マルチプロダクトセールス:

  • 円債、外債、クレジットなどを包括的にカバー
  • 担当クライアントは中央金法及び地方金融機関
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的



【トレーディング部門】
円債の需要が高く、外債の需要が低いトレンドが続いています。

 プロップトレーディング:

  • 会社の資金を使い、自己勘定におけるリスクを取って行うトレーディング
  • 一部投資銀行は積極的に行っているが、マーケット全体としては少数派
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的

 カストマートレーディング:

  • 顧客に売り気配と買い気配を提示、その価格をもとにトレードを成立されるトレーディング。(マーケットメイキングとも呼称される)
  • 一部外資系投資銀行における採用ニーズ有り
  • プロダクトによる区分  

 円債トレーディング:

  • 円債は非常に大きなマーケットであり、各投資銀行により異なるが以下でチーム分けされているケースが多い
  • JGBトレーディング、レポ及びマネーマーケットトレーディング、円スワップトレーディング、そして円オプショントレーディング

 JGBトレーディング:

  • 日本国債の満期3年以上の中長期の商品が中心。他にも地方債、財投債、社債等のトレーディング
  • 一部外資系系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的

 レポ及びマネーマーケットトレーディング :

  • 満期が1年未満の短期商品のトレーディング
  • 一部外資系系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的  

 円スワップトレーディング :

  • 円金利スワップを中心とした、アセットスワップやベーシススワップ等のトレーディング
  • 限定的

 円オプショントレーディング:

  • 円金利オプションを中心とする、スワプションも含めたトレーディング  
  • 動きが鈍い

 外債トレーディング:

  • 米国債、ユーロ国債(英国、ドイツ等)が中心。他にも地方債や社債などキャッシュ商品に加えて、スワップを中心としたデリバティブ商品のトレーディング
  • 一部外資系系投資銀行においてMBSトレーダーの即戦力採用ニーズがあるが、限定的

 クレジットトレーディング:

  • クレジットリンク商品、シングルクレジット、CLOなどクレジットデリバティブ商品が中心。他にも証券化商品や仕組債に加えて、メザニンローンなどローン商品も含めた商品のトレーディング
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的



【ストラクチュアリング部門】 
全体として、あまり動きがありません。ストラクチュアリング部門内の職種は基本的には担当するプロダクトにより区分できます。 

金利・為替ストラクチュアリング:

  • 金利為替デリバティブを用いた金融法人もしくは事業法人向け商品の開発及びマーケティング
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的  

 クレジットストラクチュアリング:

  • クレジットデリバティブを用いた、主に金融法人向け商品の開発及びマーケティング
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的

 クロスアセットストラクチュアリング:

  • 金利、為替、クレジット、エクイティなどを用いた、主に金融法人向け仕組み債商品の開発及びマーケティング
  • 一部日系投資銀行において即戦力採用ニーズがあるが、限定的



【リサーチ部門】  
全体として、あまり動きがありません。債券分野では基本的にリサーチ部門の職種は限定されています。

債券ストラテジスト:

  • 債券分析レポートを発行、主に機関投資家向けに債券投資助言業務を行う
  • 一部外資系投資銀行において、ジュニアの採用ニーズ有

金利トレーディングデスクストラット:

  • JGBトレーディング及び円スワップトレーディングチームへのプライシング、リスク分析サポートを行う
  • 動きが鈍い

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Yoshiki Kumazawa's picture
シニアマネージャー | 銀行&金融, フロントオフィス 紹介部門
ykumazawa@morganmckinley.com

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